上周，ICE棉花期货基本没有变化，交易商继续等待中美谈判的结果。目前来看，在中国对美棉采购需求的预期下，棉价仍有复苏的趋势。当周，国际棉花现货市场相对沉寂，现货成交数量有限。

美国棉花公司分析认为，虽然USDA展望论坛对下年度的预测偏空，但市场的实际情况往往和预测不同。市场目前面临的主要问题有望推动供需数据的演变，直至2019/20年度。这其中最主要的问题就是中美贸易谈判。

国外人士分析认为，虽然中美贸易谈判的细节不清楚，但协议签订后中国应当会立即取消对美棉加征的关税。如果中国放开棉花进口，那么中国对美棉的需求将会反弹，刺激ICE期货上涨。

从基本面来看，目前美国农业部预计2019/20年度中国棉花进口量为900万包。随着中国储备棉库存的稳定，未来中国棉花进口量必须要填补国内的供需缺口(1330万包)，这样看来，USDA展望论坛的预测明显偏低了。

另外，宏观经济形势也会影响2019/20年度的市场走向。从2018年下半年开始，全球经济增长明显弱于预期，后期经济增速变化将对棉花需求构成影响。

去年年底以来，ICE期货价格总体上没有明显变化，目前5月合约仍在72-76美分之间盘整。每年这个时候，市场的关注点也会转向天气。从目前看，今年的天气情况好于去年。天气、贸易和经济情况的变化都会影响棉价走势。