5月18日，郑棉继续高歌猛进，其中CF1809收于16700元/吨，上涨510元/吨，涨幅3.15%；CF1901盘中一度涨停，收于17540元/吨，上涨580元/吨，涨幅3.42%。本周以来，郑棉主力合约累计涨幅超6%。不禁有人要问，“小神棉”回归了？

提起“小神棉”，应该重温一下2016年4月的行情，郑棉主力合约从10000元/吨历经多次涨停，一路上涨至13300元/吨以上，半个月内涨幅超过30%。当时在期货的带动下，国内棉花价格普遍上涨500-800元/吨，但下游纱线企业表示难以接受，个别纱支价格仅上涨50-100元/吨。

回到当下，5月16日，一根大阳线改变了郑棉走势，数十亿资金流入棉花。值得一提的是，细心的市场人士应该留意到15日的两则信息——彭博社报道，美国驻华大使布兰斯塔德(Terry Branstad)表示，总统特朗普希望显著增加对中国的农产品出口；已有资金流入郑棉。两则消息配合上相关媒体对新疆天气的报道，加上5月上旬储备棉成交、纺企行情好转等因素，郑棉涨停对一些业内人士而言并不意外。

那么，今年的郑棉能否重复“小神棉”的行情？供应方面，2016年储备棉轮出从5月3日开始，而今年轮出从3月12日开始，今年的市场供应明显较2016年充足。需求方面，从纺织企业竞拍储备棉的情况来看，近期储备棉成交率提升至70%左右，但总成交率依旧稳定在55%左右，可见需求情况并未发生翻天覆地的变化。另外，今年棉花市场还面临着一个重大的悬念——中美贸易摩擦。5月18日，商务部发布《关于终止对原产于美国的进口高粱反倾销反补贴调查的公告》。相关媒体解读为，中美关系取得重要积极进展。那么棉花和纺织品服装又将如何演变？在水落石出之前，一切皆有可能。

即便我们有众多理由认为，今年的棉花行情与2016年的“小神棉”不一样，但在棉花金融属性不断加强的今天，心理作用不容忽视。在期货市场，实体企业或许难与资金对抗，退一步遥观郑棉，也不失为上策。